美国
市
跌，迅速蔓延全球，10月19
，英国伦敦《金融时报》指数跌18370点，跌幅为108，创下了英国市最大跌幅;本东京经指数10月19跌620点，20 fl再跌3800点，累计跌幅为1690；10月19或20，法国、荷兰、比利时和新加坡市分别下跌97、118、105和125，
西、墨西哥市更是跌20以上……
……
而在香港，虽然上一个
易下跌4544，但收盘的时候，期指仍高水达1071（现货月份），远期月份的溢价更高逾200点。最新地址发送任意邮件到 ltx Sba@gmail.ㄈòМ 获取报刊上，引述证券业
士的看法，极大部分都继续看好后市，认为市场稳好，下周便可反弹回升。只有极小部分认为只受到美国加息的影响，调整之势或会持续，但似乎没有敢对后市看淡。注意：这里有个关键字——“敢”！
这里再次说明一下，指期货是有溢价的。打个比方，如果溢价100点，实际却下跌了200点，那你沽空的话，实际上是赚了300点。同样道理，如果溢价100点，实际上涨了80点，就算你买多，照样亏了20点。就是俗话所说——看准大盘，输了钱！
因此，做期货根本没那么容易，知道大牛市，难道买多就一定赚钱？知道大熊市，难道沽空也保证赚钱？其实是不一定的。要不然，做梦都能笑死，这世上的民个个都能成为百万富翁。话说，这可能吗？
而到了10月19星期一，当晴空万里，似乎一切如常，工厂商铺如往般照常开工。由于时差关系，香港市先于纽约开盘，因此对将要发生的一切都毫无防备。
10点，联合易所刚开市，强大的拋售
便告突然出现，所有蓝筹纷纷低开好几个价位，接着沽盘如排山倒海般出现，二、三线份跌幅更见凌厉，许多份牌下更只有卖家，没有买家。十时十五分（开市后十五分钟）恒生指数已跌去120点，接着市场喘定下来，沽盘稍稍收敛。然而到十一时，另一
沽售狂又再涌现。一直到12点上午收盘，指数再跌去约140点，报352464。
到了下午开盘的时候，卖盘更是排山倒海般涌至，许多票甚至是蓝筹均只有卖家，买家牌下空无一，民欲沽无从、欲哭无泪，市场投资
绪就在这一内从绝对乐观转为极度悲观。期指市场更是两次停市，虽然市满目疮痍，但期指市场就更加不堪一击。由于期指市场有停板制，所以早上当市场下跌超过150点时，期所便按照规例将之停板，下午复市后，期指叫价大幅跳落，接近三点时，现货和十一月份期货再跌180点和150点，市场再作第二次停市。
后来香港无线的名剧《大时代》，其中就有这段灾的
彩演绎。
当晚，香港投资者几乎都夜不能寐，一方面看着伦敦港的报价，另一方面则等待美国市开市。然而祸不单行，华尔街
发黑色星期一，许多香港投资者都一筹莫展，除了某对欢呼雀跃的票经纪兄妹搭档。
第二天清晨，香港联所召开紧急会议，在十点钟开市时终于作出决定，宣布为了令投资者保持冷静，以及积压大量未清理的收，因此联合易所停市四天！
这决定令感到相当愕然，然而相信当时不少香港民皆拍手赞好，认为这是英明理
之举，令恶循环暂时停止。实际上，此时的香港民与宝岛民，以及后来的大陆民都差不多，全都是些“
”，根本没什么风险意识。许多民甚至大肆杠杆透支，妄想着一夜富。所以突然而至的大跌，导致相当多的都即将
产。既然现在能“延缓四天执行死刑”，怎么说也是好的。
……
然而，怪的一幕发生了。视线回到美国。20当天开盘前，还是一片悲观气氛，“高盛”和“所罗门兄弟公司”等投资银行还曾联名申请停市，于是纽约证券易所主席菲兰还代表它们与当时的财政部部长詹姆斯?贝克通话，与他讨论是否请总统出面宣布紧急休市。财长詹姆斯?贝克拒绝了菲兰的请求，并且亲自上电视帮助观众认识美国国民经济的基本面如何健康，说里根总统的经济政策将一如既往，呼吁市恢复信心云云。
不过到中午，大量的买盘出现，市居然逐渐回稳。
而香港民依然没注意到这一蹊跷。尤其是当，世界各地市均大幅泻，本经平均指数大跌 3836点，伦敦金融时报指数大泻250点，澳洲市狂跌510点，香港民还在庆幸这停市可使自己逃过大难。
没想到，周三华尔街市大幅回升160点，于是有些开始提出疑问：停市四天是否太长？是否有损香港成为金融中心的声誉？甚至法律界士还吸引眼球，指出联所停市不合法。
联所主席李福兆开始面对舆论界的压力，但他依然坚持要在下星期一才恢复市场买卖，并认为若因美回升
率复市，那么美国再跌是否又再停市？他还认为周二若非明智决定停市，市已是“遍地尸骸”了。
至于港府方面，也同样作出支持联所做法的言论，港府认为这项决定完全符合社会士以及投资者利益。其实这停市四，除了清理市积压的收，令投资者保持冷静，以及引起社会的争辩之外，最严重的其实是期指市场面临崩溃的危机。
虽然在复市之前，各方面均已作好应变措施，除了专家都力陈香港经济表现良好，市不应再跌之外，银行公会亦把最优惠利率调低一厘至七厘半，希望能够藉此以稳定市场。
一周时间很快过去，经过罕见的四天休市后，香港市再次开市。
当的开市时间较住常迟了一个钟
，十一点整，刚一开市，市场只有沽家，而没有买家，卖家跳价求售，无敢螳臂挡车逆势买
，香港市全面雪崩！